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张明、陈胤默：警惕人民币兑美元汇率由升转贬——2021年人民币汇率回顾与2022年展望

2021年人民币汇率呈现强势升值态势。

韩会师：外汇储备合理规模是央行的小秘密

外汇储备规模底线标准央行很可能有，但绝对不会对外公布。

韩会师：人民币受境外疫情驱动持续升值能否对抗通胀？

人民币升值无论是应对输入型通胀还是国内流动性过剩诱发的内生型通胀，作用可能都十分有限，不宜将汇率升值作为应对通胀的政策选项。

韩会师谈外汇储备：1万亿不少，3万亿不多

外汇储备究竟是多还是少，必须和国家的外汇管理政策、经济规模、参与国际市场的深度与广度、经济增长潜力、国际市场预期等诸多因素结合在一起考虑才有意义。

张明、陈胤默：美元反弹的逻辑与可持续性

2021年人民币兑美元汇率可能延续双边波动格局，更有可能围绕6.4-6.8的区间上下波动，中枢水平在6.5-6.6左右。人民币兑CFETS货币篮指数可能在95-99区间内波动。

管涛：目前下收紧流动性的定论为时过早，今年人民币汇率不一定比去年强势！

我们也需注意，近期海外金融市场动荡就表明了，随着疫情得到控制，经济重启后，全球的通胀预期可能上升，一些主要国家资产的收益率也会上升。我们可以看到，最近一段时间中美国债收益率差有所收敛。

管涛：人民币汇率再现调整，双向波动是新常态

市场开始讨论近期人民币回调的原因，不少机构也纷纷调低年内人民币涨幅的预期值。其实，笔者一直强调汇率分析，逻辑比结论更重要。所有这一切，迄今都未脱离笔者多次讨论过的汇率波动的逻辑。

管涛：跨周期的积极财政政策杂谈

减税降负是去年我国财政政策更加积极有为的重要内容。这有别于西方国家直接给家庭发钱，体现了我国财政政策放水养鱼，帮助市场主体恢复元气、增强活力的政策思路。

徐洪才：为何今年GDP增速在6%以上

“十四五”规划纲要显示，指标涉及多方面，如经济增长、创新驱动、民生福祉、社会文明、生态文明、安全保障等，是一个系统工程。要引导大家注重高质量发展、提高效率效益，同时专注改革开放，为未来中长期可持续发展奠定基础。

管涛：美股剧震凸显美联储的两难处境

今年以来，尽管美联储一再向市场喊话，将在未来很长一段时间内保持宽松货币政策，以帮助美国经济从疫情的重创中复苏，但美债收益率依然悄然上行，引发了美国股市的剧烈震荡。

管涛：逻辑比结论重要

任何汇率机制，只有能够经受坏的市场情形的考验，才能算得上是好的机制。

管涛：人民币升值由外汇供求而非市场预期驱动

在人民币持续升值背景下，市场主动管理汇率风险意识提高，外汇风险准备金政策调整的积极效果开始显现。

谭雅玲：2021年人民币汇率与秉承三大着力点

总之，人民币事关国家大事和方向，并不是一个汇率水平如此简单。

谭雅玲：透过近期美国动向看本质

预计美元反弹修复行情势在必行，目前只是修复上升的尺度与幅度之困，拿捏正在权衡，时间已经临近难以规避。

谭雅玲：德国股市隐含优势且对欧元存在威胁

伴随英国脱欧，德国对欧元区的态度是否将发生变化值得关注。

人民币汇率开年大涨，对经济影响几何？

人民币汇率改革将进入相对适宜的时期，人民币进一步扩大波动限制区间的条件或将更加成熟。

谭雅玲：美国的问题是真的现实还是炒作美元？

美元贬值理由并不充分，但美元贬值却超乎预料，既违背经济现实，也缺少论据分析，美元长期战略与短期策略搭配组合值得重视其未来意图与设计谋略。

唐建伟：人民币进入升值周期了吗？

为更好应对内外部挑战，建议借此契机加快汇率市场化改革，为国内货币政策预留空间，确保外汇市场平稳发展。

唐建伟：销售回暖将支撑房地产投资增速维持高位

房地产投资在各类固定资产投资中“一枝独秀”，得益于房屋施工投资的坚实支撑。纵观千禧年以来施工面积累计增速从未“告负”，即便2015年起行业换档调结构，其增速还能始终保持个位数稳定增长。

唐建伟：美元或进入新一轮贬值周期

美国可能主动放弃美元霸权

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